格力电器还未探索出比较明确的第二增长曲线路径，营收增长乏力，已是不争的事实。

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来源 | 经理人融媒体中心综合

8月2日，最新《财富》世界500强排行榜发布。

根据榜单数据，《财富》世界500强排行榜企业的营业收入总和约为41万亿美元，比上年上涨8.4%。进入排行榜的门槛（最低销售收入）也从286亿美元跃升至309亿美元。

门槛的再次推高，意味着““增长缓慢”的企业将落选，格力电器就是其中之一。

梳理历年《财富》世界500强排行榜，格力电器2019年首次入选榜单且在之后四年连续入选，但其在榜单中的排名却逐年下滑，至此首次落选。

不过相比榜单落选，更令人关注的是，格力电器到底怎么了？

营收不升反降

《财富》世界500强排行榜评选标准来看，榜单唯一标准是全年营业额（指定有份申报参与企业者），并无表示“强大”之意。但透过榜单数据变化，也可以了解公司的一些经营变化。

2019年7月，《财富》杂志发布2019年世界500强排行榜，彼时格力电器首次进入榜单，排名414位，这一年也是格力在榜单上排位最高的一年。

历年《财富》世界500强排行榜显示，2020年格力电器排名436名，2021年排名488名，2022年487名。

排名位次变化映射格力电器营业收入变动。

从业绩增长的角度，格力电器的营收和利润已经维持了四年的低迷了。对比2018年33%的营收增长和17%的归母净利润增长，此后的四年，格力电器营收、利润止步不前。以2022年为例，其营收微增0.26%，归母净利润小幅增长6.26%。

对比同一时间维度美的集团、海尔智家营业收入情况——

美的集团2018年至2022年营业收入分别为2618.20亿元、2793.80亿元、2857.10亿元、3433.61亿元、3457.09亿元，同比增长8.23%、6.71%、2.27%、20.18%、0.68%。

海尔智家2018年至2022年营业收入分别为1833.17亿元、2007.62亿元、2097.26亿元、2275.56亿元、2435.14亿元，同比增长15.11%、9.52%、4.46%、8.50%、7.01%。

数据可以看出，格力电器在2018年实现营收的迅猛增长，此后营收起伏明显，到了2022年营业收入反而不如2018年营收；而美的集团、海尔智家均实现营收的绝对值增长，且海尔智家营收反超格力电器。

单一营收指标并不能作为评判企业经营质量的标准，但作为企业成长性的重要参考，格力电器营收滞涨，某种程度上反映出其发展势头遇阻。

值得一提的是，格力电器在其他头部榜单中的表现同样差强人意。

2022年12月，胡润研究院发布《2022胡润世界500强》（按照企业市值或估值进行排名的世界500强非国有企业），入选门槛较2021年下降23%，至280亿美金（2030亿元人民币），格力电器未能入选。2021年格力电器位列386名。

2022年9月中国企业联合会、中国企业家协会向社会发布《2022中国企业500强》榜单中，格力电器被TCL实业超过，中国家电行业多年来美的、海尔、格力的格局，改变为美的、海尔、TCL。

具体来看，美的集团排名中国企业500强第77位，稳居家电行业的第一位；海尔集团排名79位，稳居家电行业第二位；TCL实业排名106位，稳居家电行业第三位；格力电器格力电器排名140位，居家电行业第四位，海信集团、长虹集团、奥克斯集团、创维集团则排名分别为157位、172位、325位、424位。

“多元化”战略未果

要讨论格力电器为何落榜，首先需要更新对白色家电市场，或者更细分的空调市场的认知。

奥维云网显示，2022年全球家用空调市场规模为1.6亿台，同比下滑3.1%；中国市场规模为8022万台，同比下滑1.6%。根据艾肯网统计数据，2022年中国中央空调整体市场容量同比下滑2.6%。

需求减少，市场规模触达天花板，空调行业已进入存量竞争阶段。

财报显示，2022年格力电器空调业务占比达71.36%，空调外的“其他业务”收入合计占比不足30%，其中有贸易性质的“其他业务”收入超过350亿元，占营收的20%左右，但贸易性质的特点使其毛利率基本在5%以下，难以贡献多少净利润。

意味着，格力电器对空调单一品项的依赖较高，而这背后则是格力电器多元化战略的失利。

财报显示，2012年，董明珠成为格力电器董事长后，提出寻求横向发展相关（制冷暖通设备）多元化，但并未明确多元化的具体业务方向。

2016年，格力电器在年报中具体谈及了拓宽多元化新产业布局的具体方向，并将2016年定义为转型元年。目前，格力电器多元化业务涵盖机器人、手机、光伏、半导体、医疗健康、新能源车……

摊子虽然铺的很大，但效果甚微。

2022年年报显示，分产品来看，格力电器七大产品板块中，除空调、工业制品、绿色能源营收同比增长外（空调同比增长2.39%，工业制品同比增长137.88%，绿色能源同比增长61.69%），生活电器、智能装备、其他主营及其他业务均负增长。

分行业来看，2022年格力电器制造业营收同比增长5.75%，其他业务营收同比下降-16.75%，同时这部分业务毛利率偏低，仅为4.5%，可以说是格力集团业绩“包袱”。

例如，格力电器最新纳入公司合并报表的格力钛（格力电器于2021年出资18.28亿元收购银隆新能源30.47%股权后改名而得），2021年仅并表2个月亏损额达到4.17亿元；2022年格力钛营收为25.87亿元，亏损19.05亿元。

高溢价收购的新能源资产却成为“利润黑洞”，2021年格力电器就计提了格力钛商誉减值1.52亿元，格力钛的全部商誉为6.13亿元。

相较于美的、海尔智家分别全身心的投入To B转型和智慧家居，格力电器这4年来还未探索出比较明确的第二增长曲线路径，营收增长乏力，已是不争的事实。

2023年6月的2022年度股东大会上，对于多元化未来如何突破、整体营收如何增长的问题，格力电器董事长董明珠向投资者重点举列了数控机床、冷冻装备等业务。

数控机床、冷冻装备等业务能否成为格力电器破解增长桎梏的第二曲线，犹未可知，不过毋庸置疑的是，要实现核心在于经营战略的改变，而这背后需要格力管理层的推动。

参考资料：

1.《格力电器：渠道阵痛难消》，证券市场周刊。

2.《2023年《财富》中国上市公司500强排行榜揭晓》，财富Plus。

3.《格力为何落榜世界500强？》，网易财经。

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